Опционные биржи

Информация » Структура и развитие рынка ценных бумаг США » Опционные биржи

Страница 6

Между тем в 50-е гг. происходил быстрый рост фондового рынка. В 1950г. оборот всех фондовых бирж США составил 21 млрд. долл., в 1960 г. — 45 млрд. долл. Количество зарегистрированных в КЦББ бро­керов и дилеров увеличилось с 3930 до 5500 человек.

В 1962 г. в Америке произошел очередной биржевой кризис. Ин­декс Доу-Джонса упал на 27%. Пришедший к власти на выборах 1960 г. Джон Ф. Кеннеди потребовал подготовить доклад о состоянии дел на фондовом рынке и обратился в Конгресс с просьбой провести специальное расследование в области регулирования рынка. В итоге в 1964 г. были приняты поправки к законам 30-х гг. (Securities Act Amend­ments 1964), которые предусматривали распространение требований раскрытия информации на ценные бумаги, находящиеся во внебир­жевом обороте. Отныне требование раскрытия информации касалось любой компании с количеством акционеров свыше 750 и активами свыше 1 млн. долл. (прежде это требование относилось к более круп­ным корпорациям).

Поправки также предоставляли КЦББ больше полномочий относительно контроля над рынком. За короткий период штат сотруд­ников значительно возрос, достигнув 1393 человек в 1965 г.

С целью защиты инвесторов от банкротств брокерско-дилерских фирм в 1970 г. в соответствии со специальным актом Конгресса была образована Корпорация по защите инвесторов (Securities Investor Pro­tection Corporation), в обязанности которой входит компенсация по­терь инвесторов на сумму до 500 тыс. долл. (из них 100 тыс. долл. мо­жет приходиться на наличные, остальная сумма — на ценные бума­ги). Корпорация — некоммерческая организация, членами которой являются инвестиционные институты. Фонд Корпорации образуется за счет взносов ее членов.

Поправки к законам о ценных бумагах, принятые в 1975 г., рас­пространили контроль КЦББ на клиринговые палаты и информаци­онные фирмы (введя, в частности, требование их регистрации), рас­ширили возможность санкций против отдельных членов бирж и NASD. Однако важнейшим событием принято считать отмену фиксирован­ных комиссионных с 1 мая 1975 г. (так называемый первомай в инду­стрии ценных бумаг) — одного из основополагающих принципов ра­боты НФБ с момента ее образования в 1792г.

Существует мнение, что отмена фиксированных комиссионных — заслуга КЦББ. Однако есть и другая точка зрения: биржа уже сама была готова осуществить эту отмену под давлением конкуренции со стороны других организованных рынков, в первую очередь NASDAQ.

Отмена фиксированных комиссионных резко обострила конкурен­цию на рынке, а также способствовала снижению трансакционных издержек для крупных инвесторов, поскольку для них ставки комис­сионных понизились, а для мелких инвесторов — повысились.

Комиссия рекомендовала отменить правило 394 (в настоящее время 390) НФБ, согласно которому ее члены не могут торговать списочны­ми (листинговыми) акциями НФБ за ее пределами. Однако и в 1995 г. эта рекомендация оставалась нереализованной.

В Поправках к законам о ценных бумагах 1975 г. перед КЦББ была поставлена задача создать национальную систему торговли ценными бумагами (National Market System) и общенациональную расчетно-клиринговую систему.

В 1978 г. была введена в действие Intermarket Trading System, объе­динившая в единую информационную сеть все биржи и NASDAQ, что позволило в режиме реального времени определять наилучшие коти­ровки по различным ценным бумагам на всех этих рынках. Еще од­ним шагом на пути создания Национального рынка ценных бумаг стало введение единой системы регистрации сделок с ценными бумагами (con­solidated tape) и единой системы котировки (composite quotation system).

Однако до создания единого рынка еще очень далеко в связи со слишком сильной конкуренцией между отдельными организаторами торговли.

Перед КЦББ ставилась также задача устранить физическое пере­мещение сертификатов акций при урегулировании расчетов по цен­ным бумагам (settlement).

Один из разделов поправок 1975 г. вводил требование регистрации брокеров, дилеров, банков, регулярно занимающихся покупкой, про­дажей и другими операциями с муниципальными ценными бумагами (за исключением трастовых операций). Был создан специальный Со­вет по регулированию деятельности брокеров и дилеров, совершаю­щих операции с муниципальными ценными бумагами.

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7

Другое по теме:

Сущность и необходимость страхования жизни
Для того чтобы граждане имели возможность сверх или помимо выплат и льгот по специальному страхованию удовлетворять свои социальные потребности, широко проводится личное страхование, страховые взносы по которому уплачиваются за счет семей ...

Рассмотрение итогов деятельности кредитных организаций Тюменской области по данным Банка России
Рассматриваемый период информации включает в себя промежуток времени с 1 июля 2008 г. до 1 июля 2009 г. Известно, что осенью 2008 г. в мировой экономике начался финансовый кризис, отразившийся и на финансовых рынках России, особенно на ры ...

Особенности при оформлении перевода
При оформлении перевода случаются и ошибки, которые могут заблокировать выдачу денежного перевода получателю. Выдача перевода блокируется в следующих случаях: Допущена ошибка при заполнении Ф.И.О. получателя или отправителя денежного пер ...

Актуально о банках

Сущность денег


Необходимость появления денег была обусловлена объективным развитием производительных сил и производственных отношений.

Разделы

Copyright © 2022 - All Rights Reserved - www.cleverbanks.ru