Общие особенности российского рынка акций

Информация » Современный этап развития рынка ценных бумаг в России и задачи регулирования » Общие особенности российского рынка акций

Страница 4

ЛИКВИДНОСТЬ РЫНКА

Одним из главных качественных сдвигов 1994—1996 гг. является начавшийся процесс постепенного обретения рынком ликвидности. Если в 1993 г. только ГКО и приватизационные чеки могли быть отнесены к сверхликвидным активам, а 6—7 ценных бумаг могли быть охарактеризованы как ограниченно ликвидные, то в 1995—1996 гг. рынок в целом может быть охарактеризован как ликвидный во многом благодаря появлению твердых котировок. Используя имеющуюся классификацию уровней ликвидности, можно сделать вывод, что к 1997 г.:

1) свыше 1000 акций имели или имеют ограниченно ликвидный рынок участники рынка публично объявляют заявки на продажу или покупку; однако появление этих заявок носит нерегулярный характер, а число участников рынка данной ценной бумаги ограничено 1—3;

2) свыше 70 имеют полностью ликвидный рынок — ведется постоянная торговля, имеется общерыночный курс, постоянно выставляется более 3 котировок в РТС и имеется возможность их реализации по рыночным ценам в течение 5 рабочих дней;

3) свыше 20 имеют абсолютно ликвидный рынок — ведется активная торговля с участием нескольких десятков инвестиционных институтов; реализация ценных бумаг возможна в течение 1 часа. По акциям постоянно выставляется более 10 котировок крупнейшими участниками РТС.

Абсолютная разница (спрэд) между котировками на покупку и продажу по ряду ценных бумаг является достаточно большой — до 50% от средней цены. Данный показатель является одним из основных при характеристике уровня ликвидности ценных бумаг, и чем меньше его значение, тем более ликвидна данная бумага.

Другим существенным фактором, оказывающим влияние на уровень ликвидности ценных бумаг, является инвестиционная привлекательность бумаг конкретного эмитента, которая складывается как из показателей эффективности деятельности предприятия в целом, так и из анализа соотношений между результатами производственно-финансовой деятельности предприятия и рыночной оценки его ценных бумаг. Так, например, рост интереса инвесторов к отдельной компании отражается в росте котировок на его ценные бумаги, что в свою очередь ведет к росту оборотов и повышению ликвидности.

Вместе с тем пока корректно говорить о росте ликвидности с точки зрения количества отдельных ценных бумаг, обретающих ликвидность на рынке, но не о ликвидности российского рынка в целом. Если понимать под ликвидностью рынка его способность поглощать значительные количества ценных бумаг при незначительных колебаниях курсов и низких издержках на реализацию, то пока можно уверенно говорить лишь о возрастающей способности рынка. к поглощению новых объемов ценных бумаг и постепенном снижении курсового спрэда.

К числу основных факторов, способствующих повышению ликвидности акций российских компаний, относятся:

· общее улучшение финансово-экономического состояния компании, достигаемое в том числе путем проведения финансового оздоровления предприятия и ведущее к улучшению показателей эффективности его деятельности, таких, например, как прибыльность продаж (ROS), доходность капитала (ROE), доходность активов (ROA), прибыль на обыкновенную акцию (EPS) и др.;

· повышение информационной открытости компании, предполагающее активную политику эмитента по обеспечению участников рынка регулярной информацией о своей производственной и финансовой деятельности, в том числе регулярное проведение финансового и производственного аудита, подготовка ежеквартальных отчетов о деятельности предприятия, ведение бухгалтерского учета по международным стандартам;

· проведение эмитентом благоприятной для инвесторов и профессиональных участников рынка политики, в том числе:

— наличие независимого реестродержателя, упрощенная процедура перерегистрации прав собственности на ценные бумаги, наличие разветвленной сети трансфер-агентов у реестродержателя либо системы удаленных терминалов, разумные тарифы за учет изменений прав собственности на ценные бумаги в реестре акционеров и т. д.;

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7

Другое по теме:

Учет взносов в уставный капитал банка
Уставный фонд банка служит для обеспечения выполнения обязательств банка. Уставный капитал банка складывается из средств юридических и физических лиц. Минимальный размер уставного капитала вновь образуемого коммерческого банка определяет ...

Порядок оформления и учет вкладных операций
Расходные операции по вкладу. Расходные операции по вкладу совершаются при предъявлении вкладчиком или его представителем документа, удостоверяющего и подтверждающего личность, с указанием реквизитов такого документа в расчётно-кассовых д ...

Значение и факторы корпоративного управления
Любое законодательство об АО, в том числе и российское, имеет своим предметом два крупных блока вопросов: * внутренняя жизнь АО (создание, преобразование и ликвидация АО, права акционеров и компетенция органов управления); * взаимоотнош ...

Актуально о банках

Сущность денег


Необходимость появления денег была обусловлена объективным развитием производительных сил и производственных отношений.

Разделы

Copyright © 2021 - All Rights Reserved - www.cleverbanks.ru