Организация и принципы деятельности нью-йоркской фондовой биржи

Информация » Структура и развитие рынка ценных бумаг США » Организация и принципы деятельности нью-йоркской фондовой биржи

Страница 3

Определение курса открытия. Еще одна важная функция специа­листа — определение курса открытия по акциям, за которые он несет ответственность.

Большая часть приказов, получаемых брокерами торгового зала до начала биржевой сессии, передается специалисту. Основываясь на их приказах, а также действуя за собственный счет, специалист опреде­ляет цену открытия по каждой акции, которая обычно близка к цене закрытия предшествующего дня. При определении цены открытия спе­циалист обязан исходить из общих рыночных условий, а также из конъ­юнктуры конкретной акции.

Контроль за деятельностью специалистов. В соответствии с прави­лами контроля за деятельностью специалиста НФБ он должен 8 раз в год представлять на биржу отчеты о всех совершенных сделках в те­чение произвольно выбранных биржей недель. Эти цифры и факты, характеризующие преемственность цен, курсовой спред и глубину рынка, изучаются для определения результативности действий спе­циалиста по поддержанию честного и упорядоченного рынка.

На бирже существует и компьютерная система контроля за цена­ми, работающая в режиме "он-лайн". ЭВМ отслеживает все сделки, производимые в течение рабочего дня. Если изменение курса акции выходит за установленные границы, компьютер выводит на печать дан­ные о необычной сделке в специальном контрольном подразделении (Stock Watch). Работники этого подразделения извлекают из памяти компьютера данные о сделках с данной акцией за определенный пе­риод времени и приступают к их анализу. Если не определена очевид­ная причина изменения цены, они информируют об этой сделке пред­ставителя биржи в торговом зале, который выясняет у специалиста, нет ли каких-либо проблем с данной акцией.

Биржа публикует 3 агрегированных показателя, характеризующих деятельность специалиста: "коэффициент участия", определяемый как частное от деления общего количества покупок и продаж специали­ста за собственный счет на общее количество совершенных им сде­лок; "коэффициент стабилизации", определяемый на основе коли­чества покупок по ценам ниже и продаж по ценам выше предшеству­ющей сделки; и "преемственность цен".

Специалист получает комиссионные за исполнение приказов, пе­реданных ему другими членами биржи. Величина комиссионных в зна­чительной степени зависит от конкретных акций, на которых он спе­циализируется. Акции, на которые обычно существует спрос, назы­ваются на биржевом жаргоне "бутерброд с маслом" (bread and butter stocks) — именно по этим акциям специалист выступает как агент. Ак­ции, на которые спрос не столь высок и с которыми специалист со­вершает сделки за собственный счет на постоянной основе, называ­ются дилерскими акциями (dealerstocks). Специалист, рискуя собствен­ными средствами, надеется получить прибыль за счет операций за соб­ственный счет, что зависит как от его проницательности, так и от со­стояния рынка. Неспособность должным образом исполнять дилер­ские функции может привести к потери права исполнять обязанно­сти специалиста.

Специалист играет ключевую роль, помогая исполнять крупные (блочные) приказы: он может оказать помощь комиссионному бро­керу, самостоятельно купив или продав ему ценные бумаги по удов­летворяющей обоих цене; помочь найти покупателей или продавцов данных акций, опираясь на свое знание рынка; постепенно испол­нить крупный приказ, переданный ему брокером, при помощи своей книги лимитных приказов. Для случаев, когда использование обыч­ного (регулярного) аукционного механизма не представляется возмож­ным, НФБ разработала специальные методы торговли крупными па­кетами акций, которые включают продажу или покупку специалистом "блоков" акций (block trades).

Брокер торгового зала, или двухдолларовый брокер (floor broker, two-dollar broker), выполняет поручения комиссионных брокеров, если они не успевают исполнить заказы. Название брокеров объясняется тем, что раньше за свою работу эти члены биржи брали фиксированные комиссионные в размере 2 долл. на 1 полный лот (100 акций). Размер комиссионных в настоящее время иной, но название брокеров оста­лось прежним.

Зарегистрированные трейдеры (registered traders) — также дилеры, но в отличие от специалистов не отвечающие за определенные ак­ции. Эти члены биржи имеют право совершать операции с любыми ценными бумагами от своего имени и за собственный счет; выполне­ние поручений клиентов им запрещено.

Страницы: 1 2 3 4 5 6

Другое по теме:

Понятие организационной структуры коммерческого банка
Организационная структура - это совокупность подразделений банка, которые выполняют закрепленные за ними функции. Цель организационной структуры - управление функционированием банка. Финансовая структура позволяет выделить и эффективно уп ...

Инструменты денежного рынка
Термин “денежные рынки” используется для описания рынка долговых инструментов со сроком погашения менее одного года (и обычно значительно меньше одного года). Обычно операции с такими продуктами осуществляются между банками и профессионал ...

Сущность, виды и методы проведения денежных реформ
Изменение элементов денежной системы связано с денежными реформами. Денежная реформа — это преобразование денежной системы, проводимое государством с целью упорядочения и укрепления денежного обращения страны. Радикальные денежные рефор ...

Актуально о банках

Сущность денег


Необходимость появления денег была обусловлена объективным развитием производительных сил и производственных отношений.

Разделы

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.cleverbanks.ru