Определение курса открытия. Еще одна важная функция специалиста — определение курса открытия по акциям, за которые он несет ответственность.
Большая часть приказов, получаемых брокерами торгового зала до начала биржевой сессии, передается специалисту. Основываясь на их приказах, а также действуя за собственный счет, специалист определяет цену открытия по каждой акции, которая обычно близка к цене закрытия предшествующего дня. При определении цены открытия специалист обязан исходить из общих рыночных условий, а также из конъюнктуры конкретной акции.
Контроль за деятельностью специалистов. В соответствии с правилами контроля за деятельностью специалиста НФБ он должен 8 раз в год представлять на биржу отчеты о всех совершенных сделках в течение произвольно выбранных биржей недель. Эти цифры и факты, характеризующие преемственность цен, курсовой спред и глубину рынка, изучаются для определения результативности действий специалиста по поддержанию честного и упорядоченного рынка.
На бирже существует и компьютерная система контроля за ценами, работающая в режиме "он-лайн". ЭВМ отслеживает все сделки, производимые в течение рабочего дня. Если изменение курса акции выходит за установленные границы, компьютер выводит на печать данные о необычной сделке в специальном контрольном подразделении (Stock Watch). Работники этого подразделения извлекают из памяти компьютера данные о сделках с данной акцией за определенный период времени и приступают к их анализу. Если не определена очевидная причина изменения цены, они информируют об этой сделке представителя биржи в торговом зале, который выясняет у специалиста, нет ли каких-либо проблем с данной акцией.
Биржа публикует 3 агрегированных показателя, характеризующих деятельность специалиста: "коэффициент участия", определяемый как частное от деления общего количества покупок и продаж специалиста за собственный счет на общее количество совершенных им сделок; "коэффициент стабилизации", определяемый на основе количества покупок по ценам ниже и продаж по ценам выше предшествующей сделки; и "преемственность цен".
Специалист получает комиссионные за исполнение приказов, переданных ему другими членами биржи. Величина комиссионных в значительной степени зависит от конкретных акций, на которых он специализируется. Акции, на которые обычно существует спрос, называются на биржевом жаргоне "бутерброд с маслом" (bread and butter stocks) — именно по этим акциям специалист выступает как агент. Акции, на которые спрос не столь высок и с которыми специалист совершает сделки за собственный счет на постоянной основе, называются дилерскими акциями (dealerstocks). Специалист, рискуя собственными средствами, надеется получить прибыль за счет операций за собственный счет, что зависит как от его проницательности, так и от состояния рынка. Неспособность должным образом исполнять дилерские функции может привести к потери права исполнять обязанности специалиста.
Специалист играет ключевую роль, помогая исполнять крупные (блочные) приказы: он может оказать помощь комиссионному брокеру, самостоятельно купив или продав ему ценные бумаги по удовлетворяющей обоих цене; помочь найти покупателей или продавцов данных акций, опираясь на свое знание рынка; постепенно исполнить крупный приказ, переданный ему брокером, при помощи своей книги лимитных приказов. Для случаев, когда использование обычного (регулярного) аукционного механизма не представляется возможным, НФБ разработала специальные методы торговли крупными пакетами акций, которые включают продажу или покупку специалистом "блоков" акций (block trades).
Брокер торгового зала, или двухдолларовый брокер (floor broker, two-dollar broker), выполняет поручения комиссионных брокеров, если они не успевают исполнить заказы. Название брокеров объясняется тем, что раньше за свою работу эти члены биржи брали фиксированные комиссионные в размере 2 долл. на 1 полный лот (100 акций). Размер комиссионных в настоящее время иной, но название брокеров осталось прежним.
Зарегистрированные трейдеры (registered traders) — также дилеры, но в отличие от специалистов не отвечающие за определенные акции. Эти члены биржи имеют право совершать операции с любыми ценными бумагами от своего имени и за собственный счет; выполнение поручений клиентов им запрещено.
Другое по теме:
Функции страхования и его роль в жизнедеятельности
человека
Страхование - одна из древнейших категорий, отражающих особую сферу экономических отношений общества.
Главным побудительным мотивом страхования является рисковый характер производства и жизни человека. На любой стадии общественно-экономи ...
Центральный банк Российской Федерации
его цели и задачи
Большой экономический словарь даёт следующее определение центрального банка: “государственное кредитное учреждение, наделённое правом выпуска банкнот, регулирования денежного обращения, кредита и валютного курса, хранения официального зол ...
Правовой статус Агентства по страхованию вкладов
Ключевую роль в организации и функционировании системы страхования вкладов играет Агентство по страхованию вкладов (далее – Агентство). Основные элементы его правового статуса состоят в следующем.
На основании Закона о страховании вкладо ...
Сущность денег