Рынок государственных ценных бумаг России

Рынок государственных ценных бумаг России составляют:

• облигации государственного республиканского внутреннего 30-летнего займа РСФСР (ГДО);

• облигации внутреннего валютного займа Внешэкономбанка (ОГВВЗ);

• государственные краткосрочные облигации (ГКО);

• облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК);

• облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ);

• облигации федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД).

ОБЛИГАЦИИ РЕСПУБЛИКАНСКОГО ВНУТРЕННЕГО ЗАЙМА РФ 1991 ГОДА

Государственный республиканский внутренний заем РФ 1991 года — первый в России свободно обращающийся заем, котируемый Центральным банком. Он выпущен общим объемом 80 млрд. рублей в виде облигаций достоинством 100 тысяч рублей каждая сроком на 30 лет (с 1 июля 1991 года по 30 июня 2021 года).

Заем выпускался 16 отдельными разрядами по 5 млрд. рублей каждый. Эти разряды объединялись в 4 группы (1—4 “Апрель”, 5—8 “Июль”, 9—12 “Октябрь”, 13—16 “Январь”). На сегодняшний день осталось две группы: «Апрель» и «Октябрь».

Держателям облигаций в безналичном порядке один раз в году по купону выплачивается годовой доход в размере 15% от номинальной стоимости облигации. Обслуживание займа и торговля облигациями возложены на Главные территориальные управления ЦБ. Облигации обращаются исключительно среди юридических лиц.

По первому требованию инвесторов учреждения ЦБ продают облигации желающим купить их и выкупают их обратно у желающих продать по объявленным ЦБ котировкам. Котировки выставляются один раз в неделю по вторникам и фиксируются на всю неделю. Техника купли-продажи для облигаций всех групп разрядов одинакова.

Кроме цены покупатель уплачивает продавцу накопленный купонный доход, исчисляющийся по формуле:

Q = kxnx (Д1 : Д),

где:

Q — сумма причитающегося процентного дохода, К — процентная ставка купона, N — номинал облигации, Д — количество календарных дней в году,

Д1 — количество календарных дней в прошедшем периоде начиная с первого дня после выплаты последнего купона до дня расчета по данной сделке включительно.

Данный порядок действует как при реализации облигаций ЦБ, так и при выкупе их у инвесторов. Для каждой группы разрядов устанавливаются свои собственные цены выкупа и реализации.

Главные территориальные управления ЦБ реализуют и выкупают облигации в течение всего года, кроме одной рабочей недели, “особой”. Для серии “Апрель” — вторая неделя апреля каждого года; для серии “Октябрь” вторая неделя октября каждого года. В эту неделю обычный порядок определения цены не действует.

Сделки на этой неделе происходят по котировкам предшествующего месяца предшествующего года, т.е. за 13 месяцев до ее наступления. Это дает возможность инвесторам четко ориентироваться в ценовой динамике облигационного займа, а также планировать общую доходность по ним из расчета более чем на год.

ОБЛИГАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННОГО ВАЛЮТНОГО ОБЛИГАЦИОННОГО ЗАЙМА

В 1992 г. принято решение о выпуске внутреннего валютного займа, облигации которого предусматривалось передать юридическим лицам — клиентам Внешэкономбанка (ВЭБ) в соответствии с величиной средств, замороженных на счетах в результате банкротства ВЭБ[1].

В постановлении правительства установлены форма и основные параметры погашения валютного долга:

• валюта займа — доллары США;

• ежегодные купонные выплаты — 3%;

• общая сумма займа — 7,885 млрд.;

• структура эмиссии:

— 100 тыс. облигаций номиналом 1000$; — 41,5 тыс. облигаций номиналом 10000$; — 73,7 тыс. облигаций номиналом 100000$;

• дата выпуска — 14 мая 1993 года;

• погашение по пяти траншам со сроком обращения 1, 3, 6, 10, 15 лет;

• выпуск в наличной бумажной форме в виде ценных бумаг на предъявителя.

В 1996 г. была проведена дополнительная эмиссия ОВВЗ[2]2. Дополнительные и новые выпуски были нацелены:

• на погашение внутреннего валютного долга, который не был учтен при определении первоначального объема эмиссии ОВВЗ;

• на урегулирование внутреннего валютного долга бывшего СССР перед российскими предприятиями и организациями — владельцами балансовых счетов, на которых числились средства в клиринговых, замкнутых и специальных валютах по межправительственным договорам и платежным соглашениям;

• на погашение валютной коммерческой задолженности РФ.

Размещение новых VI и VII траншей ОВВЗ было произведено в мае 1996 г. в условиях падения цен на российские долги вследствие высоких предвыборных рисков. В 1996 г. состоялся дополнительный выпуск ОВВЗ на общую сумму 5,05 млрд. долл. США, в том числе II—V серий на 1,55 млрд. долл. и двух новых серий (VI и VII ) на 3,5 млрд. долл. В настоящее время с учетом погашенных серий в обращении находятся облигации III—VII серий на сумму 11,1 млрд. долл.

Другое по теме:

Понятие совокупного платежного оборота
Совокупный платежный оборот представляет собой процесс движения денег в наличной и безналичной формах и инструментов денежного рынка, выполняющих функции средства обращения и средства платежа и обслуживающих экономические отношения между ...

Банковская система. Функции банков
Первоначально коммерческие банки обслуживали торговлю. Сегодня термин «коммерческий» означает деловой характер банка, обслуживающего все сферы экономики и получающего прибыль. Коммерческие банки представляют собой главные «нервные» центр ...

Потребительная стоимость и качество ценной бумаги
Как и любой товар, ценная бумага имеет потребительную стоимость и стоимость для своего владельца. Потребительная стоимость находит своё выражение в тех правах, которыми наделена конкретная ценная бумага, это её права, выраженные как едино ...