Система регулирования ценных бумаг Германии значительно слабее, чем в других странах, несмотря на ряд мер, принятых в последние годы (табл.2).
Незначительность регулирования процесса инвестиционной деятельности объяснялась следующими факторами: небольшим количеством компаний, занимающихся деятельностью по размещению ценных бумаг (в основном это были крупные коммерческие банки); полным доминированием на рынке институциональных инвесторов; в целом неразвитостью рынка ценных бумаг.
Таблица 2. Регулирование рынка ценных бумаг США, Великобритании и Германии.
США |
Великобритания |
Германия | |
Степень регули- рования |
Жесткое, высо- кий уровень кон- троля и надзора за участниками |
Мягкое |
Минимальное, низкий уровень надзора и конт- роля |
Роль государства |
Единственная регулирующая организация |
До 1998 г. сво- бодно регулируе- мые организации |
Формально регу- лируется госу- дарством |
Роль свободно pe гулируемых opгa- низаций |
Фактически сле дят за выполне- нием законов |
После 1998 г. регулирование ими не осущecтвляется |
Никогда не из- менялась |
Возможность совмещении про- фессиональной деятельности |
До 1999 г. ком- мерческим бан- кам бьло запре- щено заниматься инвестиционной деятельностью |
Законодательно нет, но негласно до 1980-х годов такие запреты были |
Коммерческим банкам разреше- но сочетать все виды операций, включая опера- ции на рынке ценных бумаг |
Число регулируе- мых органов |
Четыре |
До 1998 г. девять, затем три |
Два |
Организационно- правовая форма дентельности |
Любая |
Любая |
Только акцио- нерная |
Основной акцент в регулировании |
Раскрыrие инфорформации,внутренняя структура управления, внут- ренний контроль |
Соблюдение нормативов достаточности капитала |
Соблюдение норматива достаточности капитала |
Вплоть до 1990-х годов в Германии не было федерального закона, регулирующего Фондовый рынок, а существовали лишь правила, установленные в 1970г. и дополненныe в 1988г. Они были приняты широким кругом банков и другими участниками бирж. В новом законодательстве нашли отражение вопросы создания федерального органа наблюдения за рынком денных бумаг; введения ряда запретов на внутренние операции с ценными бумагами; улучшения прозрачности рынков ценных бумаг путем более строгих нотификаций и раскрытия информации по требованию главных держателей акций зарегистрированных компаний; установления правил поведения инвестиционных служб, включая обязанность действовать в интересах клиента; усиления наблюдения за фондовой биржей в федеральных землях. В одном из основных законодательных актов - Законе о торговле ценными бумагами (1994г.) была установлена система контроля за операциями с ценными бумагами, выделено несколько уровней контроля за фондовым рынком.
Другое по теме:
Эмиссия ценных бумаг. Процедура эмиссии и ее этапы
Эмиссия ценных бумаг – это выпуск в обращение акции и облигации, осуществляемые акционерными обществами в процессе их учреждения, а также при увеличении их уставного капитала или привлечении дополнительных финансовых ресурсов.
Различают ...
Пластиковые карты Visa Gold и MasterCard Gold
Основные преимущества пластиковых карт Visa Gold и MasterCard Gold:
1. разрешенный овердрафт по счету карт;
2. использование практически в любой стране мира:
2.1 оплата товаров и услуг – более 29 миллионов торговых точек в 130 странах ...
Страхование при залоге недвижимости
Объекты недвижимости являются распространенным предметом залога при осуществлении банками кредитования юридических и физических лиц для различных целей. Закладывается квартира, в которой проживает заемщик или приобретаемая квартира (при и ...
Сущность денег