Система регулирования ценных бумаг Германии значительно слабее, чем в других странах, несмотря на ряд мер, принятых в последние годы (табл.2).
Незначительность регулирования процесса инвестиционной деятельности объяснялась следующими факторами: небольшим количеством компаний, занимающихся деятельностью по размещению ценных бумаг (в основном это были крупные коммерческие банки); полным доминированием на рынке институциональных инвесторов; в целом неразвитостью рынка ценных бумаг.
Таблица 2. Регулирование рынка ценных бумаг США, Великобритании и Германии.
США |
Великобритания |
Германия | |
Степень регули- рования |
Жесткое, высо- кий уровень кон- троля и надзора за участниками |
Мягкое |
Минимальное, низкий уровень надзора и конт- роля |
Роль государства |
Единственная регулирующая организация |
До 1998 г. сво- бодно регулируе- мые организации |
Формально регу- лируется госу- дарством |
Роль свободно pe гулируемых opгa- низаций |
Фактически сле дят за выполне- нием законов |
После 1998 г. регулирование ими не осущecтвляется |
Никогда не из- менялась |
Возможность совмещении про- фессиональной деятельности |
До 1999 г. ком- мерческим бан- кам бьло запре- щено заниматься инвестиционной деятельностью |
Законодательно нет, но негласно до 1980-х годов такие запреты были |
Коммерческим банкам разреше- но сочетать все виды операций, включая опера- ции на рынке ценных бумаг |
Число регулируе- мых органов |
Четыре |
До 1998 г. девять, затем три |
Два |
Организационно- правовая форма дентельности |
Любая |
Любая |
Только акцио- нерная |
Основной акцент в регулировании |
Раскрыrие инфорформации,внутренняя структура управления, внут- ренний контроль |
Соблюдение нормативов достаточности капитала |
Соблюдение норматива достаточности капитала |
Вплоть до 1990-х годов в Германии не было федерального закона, регулирующего Фондовый рынок, а существовали лишь правила, установленные в 1970г. и дополненныe в 1988г. Они были приняты широким кругом банков и другими участниками бирж. В новом законодательстве нашли отражение вопросы создания федерального органа наблюдения за рынком денных бумаг; введения ряда запретов на внутренние операции с ценными бумагами; улучшения прозрачности рынков ценных бумаг путем более строгих нотификаций и раскрытия информации по требованию главных держателей акций зарегистрированных компаний; установления правил поведения инвестиционных служб, включая обязанность действовать в интересах клиента; усиления наблюдения за фондовой биржей в федеральных землях. В одном из основных законодательных актов - Законе о торговле ценными бумагами (1994г.) была установлена система контроля за операциями с ценными бумагами, выделено несколько уровней контроля за фондовым рынком.
Другое по теме:
Структура банковских ресурсов
Коммерческие банки являются, прежде всего, предприятиями, которые специализируются на посреднической деятельности, связанной, с одной стороны, с покупкой свободных денежных средств на рынке ресурсов, а с другой - их продажей предприятиям, ...
Порядок страхования
Порядок и размер получения возмещения по вкладам в соответствии с Федеральным законом "О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации"
1.Вклады, подлежащие страхованию.
В соответствии с Федеральным законом ...
Понятие собственного капитала
Собственный капитал (средства) банка представляет собой денежные средства, внесенные акционерами (основателями банка), а также средства, образованные в процессе дальнейшей деятельности банка. Сравнительно с предприятиями других сфер деяте ...
Сущность денег